Walter is de grootste Muppets fan ter wereld. Samen met zijn beste vrienden Gary en Mary gaat hij op vakantie in Los Angeles. Tijdens zijn bezoek aan The Muppets Studios ontdekt hij het slechte plan van de rijke oliemagnaat Tex Richman. Hij wil The Muppets Studios veranderen in een groot olieplatform. Walter, Mary en Gary gaan daarom op zoek naar The Muppets om ze weer bij elkaar te brengen voor de ultieme Muppet Show 'The Greatest Muppet Telethon ever' om zo 10 miljoen dollar op te halen en de Studios te kunnen redden.